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贸易战引爆匯率战? 美制造业恐并不好过

PLC行业标准   查阅次数:0   更新时间: 2019-08-09 16:33

台北,8月 7日,2019 – 全球工业物联网领导厂商研华公司7日举行法说会。研华在2019年上半年获利较去年同期成长19% ,展望未来,针对四大区域(美、欧、中与新兴市场)分别设计制定五年(2019-2024)成长计划。除了扩大各区域在地投资与人才经营,研华也期待藉由IoT SRP (Solution Ready Package)软硬整合服务,驱动新一波的成长。

对于人民币的疲软,外媒认为,强势美元将会减缓工业销售成长,重创美国制造业。

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图:美联社

中美贸易战开打一年以来,总结来看,全球两大经济体各有胜负,但近期贸易战有越演越烈的情况,在岸、离岸人民币在周一(5日)双双跳出7字头,连人民币中间价也在周四正式破7,让外界担忧匯率战是否成真。对于人民币的疲软,外媒认为,强势美元将会减缓工业销售成长,重创美国制造业。

据《Barron's》报导,美股周一大跌,许多投资人以为是贸易战造成,事实上,是人民币疲软所致,当天人民币兑美元匯价自 2008 年以来首次跌破 7 元关卡。人民币大幅走跌,降低了美国新关税政策对大陆进口商品影响。

匯率对美国大型工业企业极为重要,因为美国工业有大约40%销售额来自海外,当美元走强后,海外营收兑换成美元匯产生匯损,进而降低获利与获利成长率低于预期。以数据来看,美股工业类股 SPDR ETF报酬率为 17.4%,道琼工业指数涨幅为 13.1%。若以标普500工业类股所预估的2020年每股纯益来计算,目前预估本益比约在 14.6 倍,与道琼指数预估相当。

贸易战持续延烧,各企业都在计算从陆进口的商品加徵关税后,会增加多少成本,以及对盈利影响。美国通用电气CFO Jamie Miller在第二季电话财报会议上表示,关税将让该公司成本在今年净增加4 ~5亿美元。美国联合技术公司与3M等企业也提到,唯有提高定价才能抵销关税直接衝击。

不过,中国人民银行(大陆央行)行长易钢在人行官网指出,中国做为一个负责任大国,会坚持20国集团领导人峰会(G20)关于匯率问题的承诺精神,不搞竞争性贬值,不将匯率用于竞争性目的,不将匯率用于竞争性目的,也不会将匯率作为工具来应对贸易争端等外部扰动。

也因为大陆央行发表稳定人民币匯价的谈话,加上海外经济数据表现不俗,美股跌深反弹。

美国总统川普上任以来,增加50 多万个制造业的工作机会,然而,随着全球工业经济成长放缓,招聘脚步也同时趋缓。大部分的经济衰退都可以归咎于贸易争端,美国电力系统和其他工业设备制造商 ETN的CFO Richard Fearon就曾在6月的投资者会议上警告,政治问题将会对经济成长造成影响。如果问题没有解决,市场上所有板块的股票都将受到影响。

研华2019上半年获利成长19% 擘划全球四大地区五年计划

台北,8月 7日,2019 – 全球工业物联网领导厂商研华公司7日举行法说会。研华在2019年上半年获利较去年同期成长19% ,展望未来,针对四大区域(美、欧、中与新兴市场)分别设计制定五年(2019-2024)成长计划。除了扩大各区域在地投资与人才经营,研华也期待藉由IoT SRP (Solution Ready Package)软硬整合服务,驱动新一波的成长。目前工业物联网云平台WISE-PaaS已有超过150家付费VIP客户,研华认为2020年将会是SRP由“平台建置阶段”,迈入“应用集成阶段”的关键一年。

在美国,研华规划将在南加州购地自建新总部,深化当地产学及系统集成伙伴的合作,并在两年内设立八个销售据点 (Regional Offices),提升业务人员在办公室办公比率(目标50%),增加公司文化认同度与在地团队养成深度。研华美国总经理牛文中(Ween Niu)表示:“研华北美业绩2019年可达成双位数成长,也期待未来数年维持类似成长动能。除了自有业务成长外,透过投资与收购打造智能城市相关生态系,也是重要成长策略。”

在中国大陆,研华北京二期大楼增建计划目前已进入建筑规划阶段,体现研华深耕大中华市场的决心,同时研华将持续扩大WISE-PaaS相关软件研发人才的投资,加速工业物联网第二波SRP 2.0在能源与制造领域的应用落地。研华中国区总经理罗焕城说明:“大中华市场过去十年是研华的稳定成长引擎,期待未来五年其仍是重点成长区域。据此,我们率先推出以客户为导向的服务内容(Advantech Customer Care),启动五年营收倍增计划。”

研华工业物联网事业群协理暨海外新兴市场营销总经理张敏忠指出:“物联网技术促成分散制造的可能性,新兴市场充满各种成长可能性。研华将以台湾业务团队为枢纽,结盟南亚、中东、俄罗斯、中南美等新兴市场当地渠道伙伴,设立新据点,共同发展具有当地特色的经营模式,以追求指数型的成长。”

除了欧美中与新兴市场投资与扩张计划外,研华经营管理总经理陈清熙补充:“在台湾,林口三期新大楼也规划在2020年初动土,2022年初进驻,作为智能服务事业群(Service-IoT Group,SIoT)的营运总部,同时呼应政府扩大台湾在地投资的期待。另外,在日本九州岛福冈县的ATJ(Advantech Technologies Japan, aka Omron Nohgata)今年二月加入研华之后,为充分体现在地经营制造的优势,预计在年底将日本地区的后勤服务中心(Advantech Japan Service Center,AJSC)由目前委外方式迁至福冈县ATJ,以强化日本地区的整体经营能量。”

霍尼韦尔第一季度业绩表现强劲

-每股收益1.92美元,上涨2%,不考虑业务分拆上涨13%1; 超出指导上限7美分

-受到业务分拆的影响,实报销售额下降15%;得益于长周期业务的优异表现,内生式销售额上升8%

-营运利润率上涨190个基点,至18.5%,部门利润率上涨120个基点,至20.4%

-营运现金流为11亿美元;调整后自由现金流2为12亿美元,转换率为82%(2018年第一季度则为68%)

2019年4月22日,新泽西州莫里斯平原——霍尼韦尔(纽交所代码: HON)公布了公司2019年第一季度的业绩,并宣布提升其全年销售额和每股收益指导。

“霍尼韦尔2019年第一季度业绩非常强劲,超出了我们销售额和每股收益指导的上限。内生式销售额增长达到了8%,主要归功于我们商用航天航空、防务和仓储自动化解决方案这些长周期业务的出色表现,以及市场对商用消防安防产品的强劲需求。我们的销售额实现了稳定的增长,并且在极具吸引力的终端市场占据了有利地位,再加上我们对供应链所作出的不断改进,促使我们实现了1.92美元的每股收益,相比我们第一季度的指导上限高出了7美分,在不考虑业务分拆影响的情况下上涨了13%1。”霍尼韦尔董事长兼首席执行官杜瑞哲(Darius Adamczyk)说:“我们的部门利润率连续第二个季度超过20%,同比增长了120个基点,得益于我们业务分拆、销量提升以及营运改进所带来的积极影响。我们在现金方面也继续取得了不错的成绩,产生了12亿美元的调整后自由现金流2,转换率为82%,同比上升了14%。我们还在这个季度回购了7.5亿美元的霍尼韦尔股份。我们全年的转换率目标依旧保持在95%到100%不变。”

杜瑞哲继续说:“鉴于我们第一季度优异的业绩,并且我们有信心继续为股东带来出色回报,我们决定将全年每股收益指导提升至7.90到8.15美元,内生式销售额增长指导提升至3%-6%。”有关公司全年指导的变动综述可参阅表1。

“我们对于2019年年初的表现非常满意。我们所有部门在这一季度的内生式增长都非常强劲。我们长周期业务的订单储存增长了10%以上,而且我们对新产品开发和卓越商业运营的投资也带来了回报,让公司在短期和长期都能取得成功,” 杜瑞哲总结道。

第一季度业绩

霍尼韦尔第一季度实报销售额下降15%,内生式销售额增长8%。两者之间的差异主要来自于交通系统业务(之前属于航空航天集团)以及家居和ADI全球分销业务(之前属于智能建筑科技集团)的分拆以及不利的汇率影响。第一季度实报每股收益为1.92美元。第一季度的具体财务数据请参阅表2和表3。

航空航天集团第一季度的内生式销售额增长10%,主要归功于公务航空原始设备的稳定需求以及美国和国际防务业务的持续强势表现,还有商业航空售后市场的增长。部门利润率上涨260个基点至25.1%,主要得益于卓越商业运营以及交通系统业务分拆所带来的有利影响。

智能建筑科技集团第一季度销售额实现了9%的内生式增长,主要归功于市场对商用消防安防产品的强劲需求以及全球建筑项目的增长。部门利润率增长240个基点至19.5%,主要得益于家居和ADI全球分销业务分拆带来的有利影响,部分被与业务拆分相关的搁置成本(公司计划在2019年年底消除这些成本)以及不利的业务组合所抵消。

特性材料和技术集团第一季度销售额内生式增长5%,主要得益于自动化项目以及过程控制部的维护和升级服务的广泛基础增长,此外还有对氟产品的稳定需求。部门利润率增长了140个基点至21.9%,主要原因在于销量的提升和卓越商业运营。

安全与生产力解决方案集团第一季度销售额实现10%的内生式增长,主要得益于Intelligrated仓储自动化业务持续的两位数销售增长、传感和IoT业务的稳定需求以及中国市场的强劲需求。部门利润率下降260个基点至13.4%,主要原因在于生产力产品的销量下降、通货膨胀的影响以及因Intelligrated销售增长而导致的不利组合,部分被卓越商业运营抵消。

12019年全年指导

之前的指导当前的指导

销售额

360 - 369亿美元

365 - 372亿美元

内生式增长

2% - 5%

3% - 6%

部门利润率

20.7% - 21.0%

20.7% - 21.0%

增长

上涨110 – 140个基点

上涨110 - 140个基点

不考虑分拆增长3

上涨30 - 60个基点

上涨30 - 60个基点

每股收益

7.80 - 8.10美元

7.90 - 8.15美元

不考虑分拆收益增长4

6% - 10%

7% - 10%

营运现金流

59 - 65亿美元

60 - 65亿美元

调整后自由现金流5

54 - 60亿美元

55 - 60亿美元

转换率

95% - 100%

95% - 100%

2:霍尼韦尔财务业绩概览
2018年第1季度2019年第1季度涨幅

销售额

10,392

8,884

(15%)

内生式增长

8%

部门利润率

19.2%

20.4%

120个基点

营运收入利润率

16.6%

18.5%

190个基点

实报每股收益

1.89美元

1.92美元

2%

不考虑分拆的调整后每股收益6

1.70美元

1.92美元

13%

营运现金流

1,136

1,134

持平

调整后自由现金流7

1,006

1,158

15%

3:部门财务业绩概览

航空航天集团

2018年第1季度2019年第1季度涨幅

销售额

3,977

3,341

(16%)

内生式增长

10%

部门利润

893

838

(6%)

部门利润率

22.5%

25.1%

260个基点

智能建筑科技集团

销售额

2,433

1,389

(43%)

内生式增长

9%

部门利润

416

271

(35%)

部门利润率

17.1%

19.5%

240个基点

特性材料和技术集团

销售额

2,534

2,572

2%

内生式增长

5%

部门利润

519

564

9%

部门利润率

20.5%

21.9%

140个基点

安全和生产力解决方案集团

销售额

1,448

1,582

9%

内生式增长

10%

部门利润

231

212

(8%)

部门利润率

16.0%

13.4%

(260) 个基点

1拆分前调整后的每股收益V%不包括2018年第1季度与Resideo和盖瑞特(Garrett)业务剥离相关的税后分拆成本以及Resideo和盖瑞特在2018年第1季度的税后部门利润,扣除分拆补偿影响(假设补偿协议在2018年第1季度内有效)。2调整后的自由现金流和相关转化率不考虑与业务剥离相关的分拆成本(2019年第1季度为1.65亿美元,2018年第1季度为1000万美元)。2018年第1季度相关转化率也不考虑与Resideo和盖瑞特业务剥离相关的税后分拆成本。3拆分前部门利润率增长指导不包括2018年Resideo和盖瑞特的销售额和部门利润。4分拆前每股收益V%指导不包括2018年按市值计算的养老金,与Resideo和盖瑞特业务剥离相关的2018年税后分拆成本,以及2018年针对2017年第四季度美国税收立法收费所做的调整。同样不包括分拆业务在2018年的税后部门利润,扣除0.62美元的拆分补偿影响(假设补偿协议在2018年全年有效)。5调整后的自由现金流指导和相关转化率不考虑2018年产生的与Resideo和盖瑞特业务剥离相关的预计支付的约3亿美元分拆成本。6分拆前的调整后每股收益和分拆前的调整后每股收益V%不包括2018年第1季度与Resideo和盖瑞特业务剥离相关的税后分拆成本(4900万美元)。同样不包括分拆业务在2018年第1季度的税后部门利润,扣除0.25美元的分拆补偿影响(假设补偿协议在2018年第1季度有效)。7调整后的自由现金流和自由现金流V%不考虑2019年第1季度以及2018年第1季度与业务剥离相关的分拆成本(分别为1.65亿美元和1000万美元)。

工业机器人系统集成商的出路在哪里?

根据相关报道数据显示,2018年中国工业机器人销量达15.64万台,同比增长14.97%,系统集成行业规模达到606.80亿元,同比增长13.33%。小编和行业内相关从业人员认为,机器人在各行业领域的渗透率还在逐年提升,应用范围的广泛与工艺的变化导致长尾效应仍是未来系统集成的主要趋势。

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有业内人士表示,这几年,慢慢起来的系统集成商有很多,但是经历2017年和2018年的野蛮竞争之后,2019年行业会回归理性,客户也会回归理性,但同时洗牌也是必不可避免的。

在内外交困的情况下,系统集成商将走向何方?这是我们接下来要讲的。

路径:竞争优势

围绕着服务客户这个最终的目标,系统集成商们已经有了不同的路径选择。

业内人士也总结出了系统集成商的几个发展路径:围绕核心技术及产品做系统集成;熟悉工艺并提炼出可批量化应用的核心技术;通过多种资本运作方式增强融资能力;整合资源提供整体解决方案;利用数据资源构建工业云。

目前已有相当一部分系统集成商围绕机器视觉、软件工程构建及重构等核心技术,探索其在机器人系统集成行业的应用,这一部分正是系统集成商的竞争力所在,这也是企业不能外包的部分。

正如广州德恒相关负责人所说:“攻破最难的地方,拥有核心技术就拥有话语权,比如我们用机器视觉技术在弧焊上做了一些攻关。”

同样以机器视觉技术和产品作为核心技术进行集成的还有速美达,速美达在机器视觉上深耕多年,并且以其为切入点进行集成业务,不过从2018年开始,速美达开始加速“软件应用”的布局。

“现在不只是在上下料、拆码垛方面,点胶、焊接、打标、锁付等都会用到机器视觉。”速美达营销总监曾雅杰表示。

熟悉工艺并提炼出可批量化应用的核心技术,这其实也就是一个标准化的过程。机器人系统集成商可以将各细分领域内具有特殊工艺要求的部分做成通用产品,通过不断迭代产品来提升性能,最终达到提高企业利润率,构筑企业护城河,降低项目成本的目的。

这一路径选择比较适用于在某一细分领域深耕多年的企业,比如泰达机器人,实际上,2019年,泰达机器人总经理陈大立对公司的发展方向做了新的阐述,打算研发自己的机器人、软件和运动控制卡等。其中,重点技术方向包括卓越雾化技术、精密流体控制技术、数字化喷涂软件平台和底层平台集成技术等。

未来,利用喷涂机器人,通过集成技术和软件,泰达机器人希望形成自己的协同作业平台,在大型工件上围绕交通、航空航天等进行喷涂和抛光打磨。

在系统集成商资金紧张、业务量大、市场需求旺盛的情况下,系统集成商可以通过贷款、拉风投、上市、融资租赁等多种形式来尽快打开局面,占领市场,避免财务能力成为企业发展的瓶颈。

值得一提的是,从3月22号公布第一批9家科创板受理企业到4月12号,科创板累计受理企业已达72家。其中机器人自动化相关企业有6家,5家涉及自动化系统集成:博众精工、瀚川智能、利元亨、天准科技、江苏北人。

未来机器人系统集成企业的竞争力,很大程度上体现在提供整体解决方案的能力上,只有提供整体解决方案才能占据产业链高端。

在高工机器人2019年CEO战略会上,关于系统集成商未来的发展趋势,提供整体解决方案成为大家的共识,因为企业不会愿意将一个项目交给好几家公司做,这也迫使系统集成商要么纵向扩展业务,要么与其它系统集成商合作。

从更为长远的方向来看,系统集成商不应局限在硬件的集成上,更应重视数据的积累和利用,通过充分挖掘和利用工业数据,为客户提供工厂的全生命周期管理。

经过十年的聚焦,广州明珞已经完成了最初传统的集成业务阶段,走过了产品化&标准化阶段,2018年进入了数字化阶段,迈入2019年,明珞有了新的愿景:成为全球数字化革命的引领者。

数字孪生技术作为企业数字化升级和智能工厂建设的第一选择,将优先在工艺成熟度较高的汽车制造、电子制造领域铺开。预计到2020年,至少50%年收入超过10亿元的制造商将为其产品或资产启动至少一项数字孪生项目。

2018年,博众精工提出了“二次创业”理念,旨在四个关键方向上做精做强:一是面向自动化核心零部件的基础研发及后续生产、销售;二是基于自主开发的关键技术、关键零部件的专机、标机的研发、生产、销售;三是基于自动化设备、自动化柔性生产线、智能仓储的数字化工厂整体解决方案的集成建设服务;四是基于人工智能的服务机器人的预研。博众精工的布局几乎囊括了以上提到的多个方面。

终局:去系统集成化

如果说大家对于系统集成的概念和印象还停留在设备集成上的话,那么现在,被贴上门槛低、技术要求不高、外包标签的系统集成商们已经开始了“去系统集成化”的“蜕变”之路。

他们已经不再称自己为系统集成商。

拓斯达定位是智能制造综合服务商,产品组成是本体制造+系统集成+软件开发,三个元素即硬件+软件+服务,“从本质上来说我们更愿意做一个服务商。”

在上市之后,拓斯达已经从系统集成商华丽变身为“智能制造综合服务商”,拓斯达方面表示,希望把细分领域做专,而由于客户分布在不同行业,每个行业要把产品做出来就会有很多道工艺,如果只做其中一个工艺是无法全方位满足客户需求的,拓斯达希望能够打通上中下游全产业链的生产,为客户提供全面且专业的智能制造综合服务。

泰达机器人的定位也变了,陈大立说经过2018年的反思之后,泰达在“产品、技术、组织”三个方面进行了整合,现在泰达机器人的定位是喷涂、涂胶领域中国唯一一家提供自主知识产权软件及硬件的智能数字化产品/系统供应商。

这个转变的过程是随着系统集成商利润逐年降低的困境而发生的,陈大立甚至发出了这样的感慨:现在已经进入了软件定义利润的时代,硬件盈利时代早已结束,随着软件的注入,传统硬件像刀片一样薄的利润,正在变得像服务器一样厚实。

广州瑞松总经理孙志强也表示,将来不仅仅关注做硬件设备的集成,更多是顶层架构设计和软件方面的集成。

未来,瑞松科技基于“工业4.0”,服务于“中国制造2025”的数字化工厂解决方案除了做好数字化工厂规划外,还将以产品研制业务为主线,以信息集成为技术手段,借助数字化企业套件建设支撑产品生命周期全过程的数字化统一平台,实现研发过程中管理信息、需求信息、设计信息、工艺信息、资源信息、制造信息、质量信息等基于标准化的有效整合和管理。

“我们未来想往平台化公司转型,由鑫光智能接订单,然后分配给其它企业做,后续我们会找一些战略合作伙伴。”鑫光智能总经理唐小松表示。

2018年,拓斯达重新定义了大客户战略,从华为、阿里请了很多高级管理者过来,“我们也做了一些调整,也想把中小企业自动化做起来,打造一个平台,把集成商、客户、工程商串联起来,能让更多人为中小企业服务。”拓斯达机器人事业部总经理张朋表示。

高工机器人研究所所长卢彰缘认为,往平台化转型有利于系统集成商做大,因为不需要压太多人在项目上。

目前来看,系统集成商去系统集成化普遍的方式有三种:产业链延伸,成为综合服务商;整合资源,往平台化转型;软件创新,降低业务中集成能力占比。

多年之后,“改头换面”的系统集成商们都会如何重新定义自己,期待答案。

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